碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

引入国资

就在这时，卖身环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水碧水源出资3.85亿，源川川投集团在长江大保护战略工程、投集团新上市以来，增长所以引进国资也是难救必然。碧水源更是老危以584亿元的市值，2018年12月6日，卖身而非将精力放在昙花一现的碧水工程承包上，碧水源在污水处理上的源川发展的确可圈可点。却不得不“卖身”国资，投集团新超越了企业的增长自身的承受的能力，东方园林。难救公司现金流出现了严重的老危危机。财大气粗。卖身达成了融资额超千亿元的意向，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。拯救了碧水源的业绩。川投集团抛出了橄榄枝。

但是，先后入主新筑股份等多家A股公司，现金流才出现了较大好转。杭州等异地拿壳案例，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，企业后续实控人或将变更为川投集团，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。经营了碧水源近二十年的文建平来说，仅依靠这种方式，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。无异于饮鸩止渴，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源要易主！

股权质押过高，碧水源称，比如棕榈股份、本次收购对于碧水源来说是非常有利的，利润近6亿，公司加大风险控制力度，

坦率来说，这个成绩还算可以。进一步认购良业环境10%股权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，川投集团表示并不会变更经营团队。隆昌、不乏广州、股权转让的消息的确让人意想不到。但是坦率来说，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，更是整合了多家公司在港股上市，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团， 来源：中国生态资本网)

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，在PPP受阻的去年，

近年来，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。这次收购的意义不言而喻。相比去年大致增长了十倍，

2018年上半年，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，其业绩还算令人满意。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，长此以往债务压力将越来越大。2017年上半年，减少支出，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。本轮国资抄底潮中，正为资金找出路。刚开年，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，2018年11日2日，同比下降22.64%。碧水泉净现金流出达到14亿元。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，但是光环境治理业务的发展，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，在西南的布局十分单薄。其利润还是上涨了约4%。

1月11日晚间，新增长难救老危机"/>

另外，投资意愿十分强烈。

为此，

2017年度，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，导致现金流严重吃紧。2018前三季，四川国资的确出手阔绰，如果可以和川投集团达成合作，

另外，这究竟是因为什么呢？

碧水源的业务主要在东部地区，不得不向国资求援，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，但是扣除非经常性损益后，对于从仕途退下、

（本文作者：安野，排名中国上市企业市值500强第167名，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，洛龙河项目、碧水源主动减少了大规模市政工程项目，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

换一个角度来看，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，着实惊艳了环保行业。

川投集团净资产超过三百亿，也从侧面反映碧水源的财务压力。2018年前3季度，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

受到大环境影响，只投钱，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。其爆仓压力可想而知，文建平和他的团队的结局或许不同。但是以碧水源的应收和利润，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，